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今天上交所和深交所同时发布了CDR操作细则，结合最近中概股在美退市的声音，一个讨论了好多年的CDR方案终于正式出炉。这应该是科创板和创业板注册制后，A股市场的有一个重磅变动，CDR关乎散户的具体操作规则如下：发行CDR要求的条件1市值不低于200亿2上市满3年3CDR不低于5亿市值发行的基础股票来源1新增股票2非新增股票，境外股票转换成CDR目前腾讯在美国就是存量股票的ADR，而中国太保在伦敦发行的就是新增股票GDR。

CDR，全称“中国存托凭证”（ChineseDepositoryReceipt），简单说就是在我国境外上市（含香港上市）的企业，将部分股票存放在境内的银行托管，银行再以这些股票为基础，发行一种有价凭证，然后在国内A股上市交易。这种凭证就是所谓的CDR，投资者购买了CDR，等同于你买了这些公司的股票。最近我们听到的所谓的战略配售基金（独角兽基金）就是为这些境外上市的公司回归A股服务的，主要将从散户手里募集的资金投向CDR。

CDR基金，英文全称“ChineseDepositoryReceipt”，即中国存托凭证。指的是，境外(和中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。发行CDR将带来几点优势：1、可以推进股票市场的发展，加快我国资本市场国际化进程；2、拓宽投资者的投资渠道，优化投资组合；3、为我国境外上市公司内地融资提供方便，增加对新经济类公司融资的支持将加速新老经济结构转型，有利于增强我国银行的业务及盈利能力。

01中国存托凭证（ChineseDepositoryReceipt，简称CDR）是境外（含中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。它是在美国存托凭证的启发下而推出的一个金融创新品种，可以实现股票的异地买卖，CDR是一个金融衍生品，全名叫中国存托凭证，通过CDR可以提供给广大国内投资者投资国外上市股票的机会，目前CDR还处在试点阶段，首批入围试点的企业有百度、阿里、腾讯、京东、携程、网易等。

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