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原因是什么？股价涨得太高，短期内达不到预期的5000万、数千万粉丝的稳定GMV，因为主要依靠Tik Tok头条等其他平台的直播，所以没有核心竞争力。新东方股价为什么暴跌？1.阿里为何连续下跌:阿里近期股价暴跌的核心原因在于两点，一是叫停蚂蚁集团上市，二是发布全新的反垄断指南，长期以来，市场对新东方在线的估值都是以资产为基础的，最低PB也就一倍左右。

新东方在线股价暴涨是估值逻辑变化的结果。随着电商业务的爆发，资本市场为了估值，把新东方在线从一只业务不可持续的教育股变成了一只业务持续增长的电商股。此前教育业务基本“破产”。长期以来，市场对新东方在线的估值都是以资产为基础的，最低PB也就一倍左右。但随着业务转型成功，结合新东方在线电商业务的业绩预测，市场认为公司全年净利润有望超过10亿，给予新东方在线1518倍的PE估值。

但参考同样依靠转型实现股价增长的公司，虽然在业务转型初期，市场对高估值并不吝啬，但要维持高估值，就必须证明其具有持续增长的确定性。目前新东方在线在股价暴涨后主要存在两个问题。一是业务发展存在瓶颈。抖音一直注重细腰主播和长尾主播的均衡发展，尽量避免大主播的出现。当达人的粉丝达到一定规模，平台就会调整算法，达人很难继续提升人气。

阿里连续下跌，高盛评级为买入。虽然这两个事件基本上是挨着发生的，但是涉及的事情略有不同，具体原因也不一样。1.阿里为何连续下跌:阿里近期股价暴跌的核心原因在于两点。一是叫停蚂蚁集团上市，二是发布全新的反垄断指南。蚂蚁上市被暂停:这件事的核心是背后的高杠杆。仅300亿，就撬动了万亿融资。这背后的风险太大了。上市后不仅会导致大量财富集中在马云的朋友圈和一些机构，还会像次贷危机一样有超高的金融风险。一旦出现问题，就会冲击金融体系，带来系统性风险，甚至影响国家经济安全。

5月15日周三美股开盘前，阿里巴巴发布了第四财季和2019财年的业绩数据。财报显示，截至2019年3月31日的第四财季，调整后的EBITDA为251.7亿元，市场预测为229亿元。季度营收达到934.98亿元，市场预期917亿元，同比增长51%。增长率在上个季度创下11个季度以来的最低水平后再次反弹。

2018财年，阿里巴巴营收增长58%，为IPO以来最高增速。财报公布后，中概股阿里巴巴盘前涨逾4%，开盘涨1.7%，但10分钟后下跌，再创新低至173.32美元(昨日174.84美元)。美股第一小时再度上涨，达到日高180.24美元，日内最大涨幅3%。最终收涨1.58%，至177.60美元，为5月10日以来最高。今年，它上涨了30%，跑赢了标准普尔500。

股价涨得太高，短期内达不到预期的5000万、数千万粉丝的稳定GMV，因为主要依靠Tik Tok头条等其他平台的直播，所以没有核心竞争力。新东方股价连续两个交易日暴跌，正是因为大量机构投资者的大幅减持，在我看来，股价的涨跌反映的是市场和投资者心态的变化，是多方面影响造成的。因为有大股东想退出，如果大股东抛售很容易造成股价波动。

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